横评：碳化硅五巨头业绩出炉，亮点各不相同

随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的迅猛增长，功率半导体行业正迎来前所未有的发展机遇。作为电子设备的核心元件之一，功率半导体在电动汽车、风电、太阳能发电等领域扮演着至关重要的角色。

根据Yole数据，2022年全球前5家企业碳化硅器件营收超过1亿美元，意法半导体仍居首（37%），其次是英飞凌（19%）和Wolfspeed（16%）；安森美以超过了罗姆晋级第四。晶圆方面，Wolfspeed仍一家独大（53%），Coherent位居第二。

近期，业内公认的功率半导体五巨头纷纷揭晓了最新一季的财报，尽管市场环境依然疲软，公司近期业绩有些差强人意，但还是有其各自的亮点，共同折射出功率半导体行业的繁荣与变革。

意法半导体：碳化硅营收飙升至11.4亿美元，全年业绩亮眼

1月25日，意法半导体发布2023年全年财报显示，其2023年全年净营收172.9亿美元，增速7.2%。；毛利率47.9%；营业利润率26.7%，净利润42.1亿美元。

值得一提的是，意法半导体在碳化硅产品领域的表现尤为突出。财报显示，其碳化硅产品营收达到了11.4亿美元，同比增长超60%。这一业绩不仅反映了碳化硅产品在市场上的强劲需求，也彰显了意法半导体在该领域的深厚技术实力和市场竞争力。

意法半导体CEO Jean-Marc Chery表示：“到2023年底，我们已获得了约160个设计导入项目，分布于100多个客户，其中包括汽车供应协议以及与空中客车公司在飞机电气化方面的合作。”这些成果不仅增强了意法半导体的市场影响力，也为实现2025年碳化硅产品营收达20亿美元的目标奠定了坚实的基础。

在生产制造方面，意法半导体积极扩大产能，提高生产效率，在卡塔尼亚和新加坡的工厂增加了前端设备，同时提高了摩洛哥和中国工厂的后端制造产能。此外，公司在卡塔尼亚工厂的新型集成碳化硅衬底设备已开始生产，这是意法半导体碳化硅IDM战略的重要一步。2023年，公司还与三安光电成立了合资企业，将在中国大规模生产8英寸碳化硅晶圆，将进一步扩大其全球碳化硅制造业务。

这些重要举措和成果不仅展现了意法半导体在碳化硅领域的领先地位和强劲实力，也预示着公司在未来将继续保持高速增长的态势。意法半导体表示，公司将继续加大在碳化硅领域的投入，不断创新和优化产品，以满足市场日益增长的需求。同时，公司还将积极拓展新的应用领域和市场，进一步巩固和提升在全球半导体市场的地位。

英飞凌：季度业绩表现强劲，利润率达22.4%

2月6日，英飞凌公布2024财年第一季度财务报告，业绩令人瞩目，营收为37.02亿欧元，利润达8.31亿欧元，利润率高达22.4%。这一数字无疑成为了报告中的一大亮点，反映了公司面对除汽车行业以外的市场环境疲软依然能够维持强劲的盈利能力。在如此复杂多变的市场环境下，英飞凌能够维持如此高的利润率，无疑证明了其出色的经营策略和市场定位。这得益于公司在技术创新、成本控制、市场扩张等方面的不断努力，使其在全球汽车市场中占据重要地位。

英飞凌科技首席执行官Jochen Hanebeck表示：“在当前宏观经济面临挑战的环境下，英飞凌业绩依然表现强劲。我们预计，消费、通信、计算和物联网应用领域的需求在今年（日历年）上半年不会明显复苏。”

他还表示，尽管全球范围内，除中国以外的电动汽车市场需求有所放缓，但英飞凌对汽车行业的预期依然保持不变。“作为企业，我们正在不断适应这种形势，以实现本财年的财务目标。与此同时，我们仍然致力于面向未来持续开展重要投资，以充分把握低碳化和数字化带来的长期增长机遇。”这种战略眼光和决心，为公司的长期发展奠定了坚实基础。

基于市场因素，英飞凌对2024财年的业绩展望也进行了调整，2024财年第二季度预计营收约为36亿欧元，利润率预计将达到18%左右。新的财务展望体现了公司在面对市场不确定性时的谨慎态度，同时也显示了其对自身实力的信心和对未来发展的期待。

总的来说，英飞凌2024财年第一季度的业绩表现令人印象深刻，公司在面对市场挑战时展现出了强大的盈利能力和战略眼光。尽管市场环境依然疲软，但英飞凌已经做好了充分准备，积极应对各种挑战，以实现其长期的财务目标和发展战略。

Wolfspeed：碳化硅器件营收再创新高，净亏损同比扩大

2月2日，Wolfspeed发布2024财年前半年财务报告，其中第二季度营收达到2.08亿美元，同比增长约20%。这一增长主要得益于功率器件业务的强劲表现，收入创下了1.08亿美元的新高。不过，尽管营收有所增长，公司的净亏损却同比扩大了361.49%，达到5.4亿美元。

从财务数据来看，Wolfspeed在Q2的表现并不理想。除了营收增长放缓外，公司的毛利率也仅为16.4%，低于市场预期的34.9%。这主要是由于公司在制造端的相关支出增加，以及产销趋缓和通胀等因素的影响。此外，公司的经营费用也在同比增长14.8%，而净利润则出现了0.91亿美元的亏损。

尽管Wolfspeed在碳化硅功率器件市场占据领先地位，但公司的财务状况却引发了市场的担忧。分析认为，这可能是由于新能源汽车领域增速下滑导致的。作为功率器件的上游龙头，Wolfspeed在新能源汽车兴起的过程中受益匪浅。然而，随着新能源汽车市场增速的放缓，对公司的业绩预期也开始下调。

尽管如此，Wolfspeed依然被看作是碳化硅领域的绝对龙头，其碳化硅器件营收不断创下新高，而且在全球碳化硅功率器件市场中占据重要地位。此外，公司还在不断扩大产能和技术迭代升级，以适应市场需求。

不管怎样，作为一家纯粹的碳化硅公司，Wolfspeed瞄准的是碳化硅市场的增长潜力，为此制定了雄心勃勃的目标，计划到2024年6月将其Mohawk Valley Fab的产能利用率提升至20%，并在2025年第二季度的季度营收达到1亿美元。

随着碳化硅功率器件在新能源汽车、光伏储能等领域的应用日益广泛，需求将持续攀升。在这一背景下，Wolfspeed等公司正引领碳化硅衬底从6英寸向8英寸过渡。为了应对碳化硅供需紧张的局面，降低衬底成本并提高良率成为行业发展的关键。加大资本开支，进行产能扩张或技术迭代升级也是必经途径。

此前，Wolfspeed纽约州MVF建设初期的规划是2025财年起预期贡献超过70%的营收，到2023年上半年实现显著销售额，再到同年中期数百万美元的营收。然而，在最近2023年4至6月季度报告中，首席执行官Gregg Lowe确认MVF所带来的营收未超过100万美元。”

2023年8月，Wolfspeed CEO Gregg Lowe曾表示：“过去12个月已取得83亿美元的客户新品开发方案，下游的终端客户仍继续选择Wolfspeed来满足未来的碳化硅装置需求，因此必须在2024会计年度继续积极扩充材料与装置产能。”

现在看，Wolfspeed的未来仍然存在一定的不确定性。一方面，新能源汽车市场的增速下滑可能会对公司的业绩产生负面影响；另一方面，碳化硅市场的竞争也在加剧，国内外龙头企业纷纷加速布局。因此，我们需要密切关注公司的财务状况和市场动态。

安森美：汽车业务收入创纪录，同比增长29%

2月5日，安森美公司公布了2023年第四季度及全年业绩报告，展现出了强劲的增长势头。公司第四季度总营收为20.18亿美元，超过平均预期20亿美元，净利润约为5.63亿美元，同比下滑达7%。公司汽车业务收入创下纪录，全年达到43亿美元，同比增长29%。这一显著增长不仅突显了安森美在汽车行业的领先地位，也证明了其持续创新和适应市场变化的能力。

报告显示，作为半导体行业的领军企业，安森美一直在追求技术创新和业务模式的转型，不仅在汽车业务领域取得了巨大成功，还在碳化硅业务方面实现了同比增长4倍的佳绩。这种全面的增长策略使得安森美能够在不确定的市场环境中保持灵活应对，实现更可预见和可持续的成果。

展望2024年第一季度，安森美预计营收区间为18亿美元至19亿美元。值得一提的是，安森美2023年全年股份回购金额达5.64亿美元，相当于自由现金流的140%。这一举措不仅表明了公司对未来发展充满信心，也反映出其稳健的财务状况和高效的资金运用能力。

安森美总裁兼首席执行官Hassane El-Khoury表示：“我们在过去一年保持强劲的发展势头，汽车业务收入创历史新高，碳化硅业务收入同比高速增长。我们将构建有韧性的业务模式，持续推动业务转型，以在不确定的市场环境中灵活应对，并实现更可预见和可持续的成果。”这番话不仅总结了安森美过去一年的成绩，也为其未来的发展指明了方向。

目前安森美在功率半导体市场占有9%市场份额，排名第二。展望未来，安森美将继续在硅和碳化硅领域推动创新，并计划推出模拟与混合信号平台。这一战略举措将进一步巩固安森美在智能电源和智能感知解决方案领域的领先地位。随着技术的不断进步和市场的不断扩大，安森美有望在未来继续保持强劲的增长势头。

Coherent：营收下滑，重组计划应对挑战

Coherent（高意）是材料、网络和激光领域的全球领导者之一，服务于工业、通信、电子和仪器市场，碳化硅衬底只是其业务的一部分。

2023年11月7日，Coherent公布的2024财年第一季度财务报告显示，其营收出现下滑，同时公布了一系列重组计划，以应对行业挑战。

财报显示，公司第一季度的营收为10.53亿美元，较上个季度和去年同期均有所下降。尽管面临营收压力，公司的毛利率仍然保持稳定，为34.8%。尽管出现净亏损，但净收入仍为正数，表明公司在成本控制和运营效率方面有所作为。

值得关注的是，尽管公司预计2024年下半年材料部门需求将疲软，但对碳化硅的需求依然强劲。这一趋势得到了DENSO和三菱电机等合作伙伴的支持，后者已同意向Coherent投资总计10亿美元，以支持其对6英寸和8英寸碳化硅衬底和外延片的需求。公司董事会主席兼CEO Vincent D. Mattera博士表示：“这些合作大大增强了我们的碳化硅业务，并释放了未来的现金流，用于偿还债务和其他增长计划。”

为应对行业挑战，Coherent在2023财年第四季度实施了一项重组计划，包括工厂整合和关闭，以及制造设施的搬迁和重新认证。该计划旨在提高生产效率和供应链弹性，通过整合中国和亚洲其他地区的工厂，关闭某些制造工厂和销售办事处，并建立新的区域设计中心来更接近客户。此外，公司还计划整合其化合物半导体晶圆厂和器件制造设施，以提高利用率、降低成本并改善新产品引入周期。

这一系列举措展示了Coherent在面对市场变化和行业挑战时的积极应对策略。通过优化生产布局、提高供应链效率和加强合作伙伴关系，公司有望在未来实现更稳健的增长。同时，对碳化硅等关键领域的持续投入和创新，也将为公司在半导体行业的竞争中赢得更多优势。

功率半导体行业发展的缩影

在这五巨头中，有的公司凭借在碳化硅领域的深厚积累，实现了营收的快速增长和市场份额的扩大；有的公司则通过精细化管理和成本控制，试图保持行业领先地位；还有的公司则处于调整和扩大产能的投入阶段。

这些公司的表现不仅是个体努力的体现，更是整个功率半导体行业发展的缩影。它们的一举一动不仅反映了市场的需求和趋势，也预示着行业的未来方向和竞争格局。